Ισχυρές πιέσεις δέχθηκε η μετοχή της SpaceX μετά την ανακοίνωση των πρώτων τριμηνιαίων αποτελεσμάτων της ως εισηγμένης εταιρείας. Παρότι τα έσοδα ξεπέρασαν τις προσδοκίες, οι επενδυτές αντέδρασαν αρνητικά στις τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Η μετοχή κατέγραψε πτώση έως και 12% μετά τα αποτελέσματα, παραμένοντας κάτω από την τιμή των 135 δολαρίων της αρχικής δημόσιας προσφοράς του Ιουνίου και περίπου 50% χαμηλότερα από το υψηλό των 225 δολαρίων που είχε σημειώσει λίγο μετά την είσοδο της εταιρείας στο χρηματιστήριο.
Στα 18,4 δισ. δολάρια οι κεφαλαιουχικές δαπάνες
Στο επίκεντρο του προβληματισμού βρέθηκαν οι επενδύσεις της SpaceX, οι οποίες εκτοξεύθηκαν στα 18,4 δισ. δολάρια κατά το δεύτερο τρίμηνο, από λιγότερα από 3 δισ. δολάρια την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Περίπου 15,8 δισ. δολάρια κατευθύνθηκαν στην κατασκευή υποδομών τεχνητής νοημοσύνης και στην αύξηση της διαθέσιμης υπολογιστικής ισχύος. Η δυναμικότητα της εταιρείας έφτασε τα 1,4 γιγαβάτ, υπερτριπλάσια σε σύγκριση με έναν χρόνο νωρίτερα.
Η SpaceX έχει πλέον εξελιχθεί σε έναν όμιλο με δραστηριότητες στο διάστημα, στις δορυφορικές τηλεπικοινωνίες και στην τεχνητή νοημοσύνη. Στον τελευταίο τομέα περιλαμβάνονται η xAI, το Grok και οι σχετικές υπηρεσίες υπολογιστικής ισχύος.
Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 92%
Παρά τις ανησυχίες για τις επενδυτικές δαπάνες, οι οικονομικές επιδόσεις ξεπέρασαν τις προβλέψεις της αγοράς. Τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 92%, φτάνοντας τα 7,81 δισ. δολάρια, έναντι 4,1 δισ. δολαρίων έναν χρόνο νωρίτερα. Οι αναλυτές ανέμεναν έσοδα περίπου 6,9 δισ. δολαρίων.
Αναλυτικά:
- Ο τομέας συνδεσιμότητας, στον οποίο περιλαμβάνεται η Starlink, απέφερε 4,29 δισ. δολάρια, σημειώνοντας άνοδο 66%.
- Η δραστηριότητα τεχνητής νοημοσύνης κατέγραψε έσοδα 2,56 δισ. δολαρίων, αυξημένα κατά 247%.
- Οι διαστημικές δραστηριότητες απέφεραν 962 εκατ. δολάρια, παρουσιάζοντας αύξηση 29%.
Οι καθαρές ζημιές περιορίστηκαν στα 541 εκατ. δολάρια, από περίπου 1 δισ. δολάρια το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025.
Η Starlink παραμένει ο βασικός οικονομικός πυλώνας
Η Starlink εξακολουθεί να αποτελεί τη σημαντικότερη πηγή εσόδων της SpaceX. Οι συνδρομητές της δορυφορικής υπηρεσίας διπλασιάστηκαν και έφτασαν τα 12 εκατομμύρια, καθώς η εταιρεία επεκτείνει τις υπηρεσίες της σε νοικοκυριά, επιχειρήσεις, αεροπορικές και ναυτιλιακές εταιρείες, καθώς και σε κυβερνητικούς πελάτες.
Η διεθνής επέκταση και τα οικονομικότερα συνδρομητικά προγράμματα ενισχύουν τον αριθμό των πελατών, ασκούν όμως πίεση στα μέσα έσοδα ανά συνδρομητή.
Παράλληλα, η SpaceX σκοπεύει να επεκταθεί στην κινητή τηλεφωνία, συνδυάζοντας το δορυφορικό δίκτυο της Starlink με επίγειες υποδομές και διεκδικώντας πελάτες από παραδοσιακούς τηλεπικοινωνιακούς ομίλους.
Οι φιλόδοξες προβλέψεις του Έλον Μασκ
Ο Έλον Μασκ υποστήριξε ότι η εταιρεία θα μπορούσε να φτάσει το 1 τρισ. δολάρια σε ετήσια έσοδα έως το 2030, μεταφέροντας τον στόχο έναν χρόνο νωρίτερα από την προηγούμενη πρόβλεψη.
Προέβλεψε επίσης ότι η υπολογιστική ισχύς της SpaceX θα μπορούσε να πλησιάσει τα 10 γιγαβάτ έως το τέλος του 2027. Πρόκειται, πάντως, για ιδιαίτερα φιλόδοξους στόχους, των οποίων η επίτευξη θα εξαρτηθεί από τη ζήτηση για υπηρεσίες AI, την ανάπτυξη της Starlink και την πρόοδο του προγράμματος Starship.
Πρόσθετη πίεση από τη λήξη του lock-up
Νέα μεταβλητότητα ενδέχεται να προκαλέσει η σταδιακή λήξη της περιόδου υποχρεωτικής διακράτησης των μετοχών μετά την αρχική δημόσια προσφορά. Εργαζόμενοι, στελέχη και πρώιμοι επενδυτές αποκτούν τη δυνατότητα να διαθέσουν μέρος των τίτλων τους, αυξάνοντας την προσφορά μετοχών στην αγορά.
Η αντίδραση της Wall Street δείχνει ότι η εντυπωσιακή αύξηση των εσόδων δεν αρκεί για να καθησυχάσει τους επενδυτές. Το βασικό ερώτημα είναι εάν και πόσο γρήγορα οι επενδύσεις δισεκατομμυρίων στην τεχνητή νοημοσύνη, στη Starlink και στο Starship μπορούν να μετατραπούν σε σταθερές, κερδοφόρες δραστηριότητες.
About The Author
